【摘要】： 随着电力投资体制改革，电力建设与经营从由过去的国家一家出资办电，转为国家、地方、独立投资者、甚至于外方共同合资的多家办电的格局。正是由于多元化投资主体的出现，形成了一批由投资方组建的独立发电公司，这些公司在具有垄断性质的电力系统中的各种经营风险已引起各投资者的特别关注。 本篇论文旨在全面分析电力项目投资及其建设、经营的每一个环节中存在的各种风险的概念与实质、形式与内容、产生与发展，以及量化的处理方法。在风险分析的基础上，对电力项目投资及其建设、经营过程的风险管理进行论述。 第一章：导论 本章阐述了有关电力市场及电力项目投资过程和风险与风险管理的概念、类型、理论等，特别是对电力项目投资特点及存在的风险、风险的产生的动因及其影响做了分析。 电力项目的投资过程与其他建设项目投资过程基本相同，都是由设想、选择、评估、决策、设计、施工、生产、经营等过程组成。电力项目投资的特点是：投资时间长、投资数额大、工艺系统复杂、投资效果持续时间长、影响投资收益的因素多等特点，正是由于这些投资特点，就决定了电力项目投资过程中存在很多投资风险。 风险是指一个事件由于受事件决定因素的复杂性和变动性的影响，使实际结果和预期结果发生背离而导致利益损失的可能性和不确WP=3定性。风险是客观存在的，是相对的、变化的。对风险进行分类、分析、管理，预测在项目进展的全过程可能出现的风险，找出应付与防范风险对策，可以使企业在遇到风险时遭受的损失最小。 第二章：电力项目投资的风险分析 本章阐述了有关电力项目的风险特征及主要风险类型，对电力项目的风险特征及主要风险类型和导致投资风险的因素进行分析，按项目进展的时间阶段分析电力项目投资风险、电力项目投资风险的主要来源及一般规律。包括对电力项目的技术风险、市场风险、管理风险、政策风险分析。 随着电力工业的快速发展，投资渠道的多元化，电力市场竞争日趋激烈，电力项目在运作过程中也已由垄断走向竞争，市场风险日益增大。对发电企业来说，市场可分为原材料供应市场、发电市场、用电市场，现阶段发电企业的上游市场原材料市场已基本上市场化，发电市场已出现多家办电的局面，其垄断性程度逐步降低，而相对发电侧来讲，用电市场还是单一的买方市场。作为市场就有交易的公开性、公平性、公正性的问题，就存在经营风险。 电力项目管理的风险主要是管理机制风险，包括用人机制，分配机制，企业内部各种管理制度。电力项目的政策风险，指由于电力投资项目的所在地区采取有关政策或政策变动导致项目失败的可能性。如国家贸易政策、国家投资政策、国际直接投资政策、国有化政策、产业政策等。 第三章：电力项目投资经济风险量化分析 本章阐述了有关电力项目投资经济风险量化分析方法，包括盈亏平衡分析法、敏感性分析法。用上述方法，通过具体案例来判断投资WP=4项目的风险大小。 盈亏平衡分析通过联系产量来研究销售收入与生产成本之间的关系，以反映在不同产量水平下利润变动的情况。通过盈亏平衡分析可以确定投资项目的盈亏平衡点，即盈亏平衡产量，进而了解使项目能够盈利的产量变化范围何时项目遭受亏损的产量变化范围。由此可以分析项目经济风险的大小。 投资项目的敏感性是指参数的变化对投资项目经济效果的影响程度。若参数的小幅度变化能导致经济效果的较大变化，称投资项目经济效果对参数的敏感性大，或称这类参数为敏感性因素；否则称之为非敏感性因素。敏感性分析的目的就是通过判定铬参数变化对投资效果影响程度的大小，来找出敏感性因素，为采取必要的风险防范措施提供依据。 第四章：电力项目投资的风险防范 本章阐述了有关电力项目投资的风险防范，包括电力项目投资风险的企业防范和社会防范。 电力项目投资风险企业防范有多种方法，可以根据实际情况灵活运用，或同时利用几种方法来构成风险防护屏障。包括风险回避、风险转移、风险削减、风险控制等。 电力项目投资风险社会防范是值社会为项目投资提供风险防范的环境、分摊风险或承担一部分风险损失。这里的“社会”，既包括政府，也包括相关行业，如金融、保险、财政、科技管理部门等。 第五章：电力项目投资的风险管理 WP=5本章阐述了有关电力项目投资的风险管理，包括电力项目前期开发阶段、 建设期、经营期的三个阶段的风险管理。 电力项目前期开发阶段主要存在设计、资金风险； 建设期主要存在费用超支、不能按期竣工、停建、设备供应、调试等风险；经营期主要存在管理、信誉、设备、政策等风险。电力项目的风险管理主要由企业管理和社会管理两部分，企业内部可以通过加强质量、财务管理，提高营销管理水平，建立员工激励机制和培训体系，增请法律意识以保护企业利益；社会管理就是建立电力项目综合管理体制，实行统一集中管理，加强宏观调控，减少管理风险。国家、省市成立电力综合管理部门，实行厂网分开， 打破电力系统独家垄断的局面，加强国家宏观调控的职能和权利，避免地方或局部实行经济割据、地方保护主义。